iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF – IUSN
DESCRIÇÃO
Em 2018 a iShares lançou o IUSN, um ETF que segue de forma otimizada o MSCI World Small Caps Index. Este índice abrange 23 países desenvolvidos, englobando ativos de mais de 3500 empresas, afirmando cobrir aproximadamente 14% do mercado bolsista em cada país. Dado ao método de replicação usado, o portfólio deste ETF é reajustado trimestralmente.
O IUSN tem concorrência direta do SPDR MSCI World Small Cap (ticker:ZPRS) que segue o mesmo índice também de forma otimizada. Contudo, apesar do ETF da SPDR ter sido lançado em 2013 possui um AUM de 814 milhões de euros, enquanto o capital acumulado deste ETF da iShares é superior a €3 mil milhões, revelando assim muito mais liquidez.
Outra vantagem perante o ZPRS é a inclusão do IUSN na lista de comissões grátis em duas das corretoras online mais usadas na Europa, isto se os investidores cumprirem um conjunto de regras já exemplificadas nestes dois artigos: Degiro, XTB.
À data desta análise, um desses requisitos é transacionar na Bolsa XETRA, daí a escolha deste ticker, sendo provavelmente a escolha mais vantajosa para os investidores residentes em Portugal.
DIVERSIFICAÇÃO
Observa-se que o IUSN possui maior exposição ao setor industrial, contudo evidencia uma diversificação abrangente face aos restantes setores com percentagens similares entre eles.
Avaliando o segundo quadro, é demonstrado que 13,96% do IUSN é representado pelas suas 10 maiores empresas, valor muito razoável dado que é constituido por mais de 3500 holdings. Todo o Top 10 é composto por small caps nos EUA com pouca presença no continente europeu, talvez a companhia mais conhecida seja a Novavax, dado à sua produção de vacinas contra a COVID-19. Analisando individualmente os resultados em Bolsa do TOP 10, é evidenciado uma tendência acentuada de crescimento em todas as empresas no curto e longo prazo, mas principalmente após março de 2020. O destaque vai para performance da Caesars Entertainment e da Boston Beer Company. No sentido inverso, a Penn National Gaming é a companhia que apresenta resultados menos positivos no curto prazo. De salientar a inclusão de dólares americanos no top de ativos do IUSN, que representam 0,23% do seu portfolio.
| SETOR | PESO |
|---|---|
| Industriais e serviços diversos | 18.50% |
| Bens de Consumo não essenciais | 14.25% |
| Financeiras | 13.22% |
| Tecnologias de Informação | 12.61% |
| Saúde e Farmacêuticas | 11.42% |
| Imobiliário | 9.61% |
| Ind. de Materiais e Transformação | 7.24% |
| Bens de Consumo essenciais | 4.32% |
| Serviços de Comunicação | 3.03% |
| Energia | 2.74% |
| EMPRESA | PESO |
|---|---|
| CAESARS ENTERTAINMENT INC | 0.21% |
| CHARLES RIVER LABORATORIES INTERNA | 0.20% |
| L BRANDS INC | 0.20% |
| NUANCE COMMUNICATIONS INC | 0.19% |
| BIO TECHNE CORP | 0.19% |
| ENTEGRIS INC | 0.18% |
| PENN NATIONAL GAMING INC | 0.18% |
| BOSTON BEER INC CLASS A | 0.17% |
| TAPESTRY INC | 0.17% |
| NOVAVAX INC | 0.16% |
| PESO EMPRESAS TOP 10 | 1.85% |
PERFORMANCE
Analisando o desempenho gráfico deste ETF, destaca-se a tendência acentuada de subida após março de 2020. Após a queda nessa data, o seu NAV recuperou totalmente e superou o seu valor pré-pandemia, batendo recentemente o seu máximo histórico de 6,08€, no passado dia 16 de abril. Até março de 2020 o seu NAV estava lateralizado entre os 4,25€ e 4,60€.
O IUSN é um ETF ainda recente, criado em 2018, contudo até ao momento, à exceção no muito-curto prazo, apresenta resultados positivos nos diferentes períodos. É comparativamente ao ano passado que se evidenciam os resultados acumulados mais positivos, este ETF da iShares cresceu mais de 55% ainda relacionado com a boa reação após a queda de março de 2020. Também desde o seu lançamento, é possível apurar um crescimento superior a 40% face à data atual.
Apesar disso, comparativamente ao mês passado, obteve um recuo ligeiro decrescendo 1,51%, isto numa altura em que o mercado bolsista tem sofrido no geral, alguma desaceleração.
| PERFORMANCE(€)(até 21/04/2021) | IUSN |
|---|---|
| 1 MÊS | -1.51% |
| 3 MESES | 5.37% |
| YTD | 13.05% |
| 1 ANO | 55.82% |
| 3 ANOS | 40.57% |
OUTROS DADOS
O IUSN possui um TER de 0,35% ficando em vantagem relativamente ao seu rival da SPDR, o já referenciado ZPRS, que regista 0,45%.
Quanto à diversificação geográfica, existe uma maior exposição nos EUA, com 58,58% de alocação. Verifica-se uma grande diferença face ao segundo país da lista, o Japão com apenas 10,33%. De salientar também, a pouca representatividade na economia da União Europeia no seu Top 10, ainda assim estão incluídas algumas empresas portuguesas no IUSN, entre elas a REN com maior peso, mas de apenas 0,02%. BCP, SONAE, NOS, CTT ou Corticeira Amorim, são outras empresas lusas representadas, com participações individuais abaixo de 0,01%.
Verificando alternativas nos EUA, não aparenta existir nenhum ETF que siga o índice MSCI World Small Cap, talvez o mais similar seja o ISCF, também da iShares, que apesar de só incluir small caps, exclui empresas americanas e ainda seleciona as companhias globais perante certos critérios e indicadores financeiros.
Finalmente, o IUSN não possui qualquer distribuição de dividendos.
| PAÍS | PESO |
|---|---|
| United States | 58.58% |
| Japan | 10.33% |
| United Kingdom | 6.74% |
| Canada | 3.49% |
| Australia | 3.36% |
| Sweden | 2.82% |
| Germany | 1.96% |
| Switzerland | 1.92% |
| France | 1.22% |
| Italy | 1.10% |
| Código ISIN | IE00BF4RFH31 |
| Ticker | IUSN |
| Sociedade gestora | iShares |
| Data de lançamento | 27/03/2018 |
| Moeda | USD |
| Categoria | Ações |
| NAV | €5.90 |
| AUM | €3,29mM |
| Distribuição de Dividendos | Não - Acumulativo |
| Total Expense Ratio (TER) | 0.35% |
| Beta (5 anos) | 1.06 |
| Réplica ETF USA | - - - - - |
Performance