iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) – IMAE
DESCRIÇÃO
Pela primeira vez vamos analisar um ETF exclusivamente do mercado europeu. O IMAE da iShares foi lançado em 2009 e segue, de forma otimizada, o MSCI Europe Index. Este índice integra mais de 430 empresas em 15 países desenvolvidos na Europa e afirma cobrir cerca de 85% do total de mercado capitalização bolsista neste continente.
De momento o IMAE é o 2º maior ETF em AUM que segue o índice MSCI Europe ficando atrás do IMEU, também da iShares, mas com a grande diferença, o IMAE é acumulativo. Um rival direto do MSCI Europe é o índice Stoxx Europe 600 que diversifica num número superior de empresas, detém cerca de 600 companhias em 17 países europeus. O ETF mais conhecido que segue este índice é o EXSA, também da iShares, mas tem a desvantagem de possuir um TER mais elevado que o IMAE (0,20% vs 0,12%).
O IMAE possui também a vantagem de estar disponível com comissões grátis em duas das corretoras online mais usadas na Europa, isto se os investidores cumprirem um conjunto de regras já exemplificadas nestes dois artigos: Degiro, XTB.
Neste momento, a Euronext Amsterdam é a Bolsa de Valores escolhida pelas duas corretoras para obterem a transação grátis, logo será a mais recomendada aos investidores residentes em Portugal, também com a vantagem de negociação em euros.
DIVERSIFICAÇÃO
Analisando a diversificação do IMAE é possível observar uma equilibrada exposição entre os 5 maiores setores, não evidenciando uma grande diferença percentual entre eles. Interessante observar que o setor das Tecnologias de Informação não é tão representativo comparativamente a outros índices geográficos, como por exemplo, em países emergentes ou nos EUA.
Avaliando o quadro de empresas, é demonstrado que 18,33% do IMAE é representado pelas suas 10 maiores empresas, num universo total de cerca de 430 holdings, revelando uma aceitável diversificação.
Analisando individualmente o seu Top 10 são conhecidas a generalidade das empresas, entre elas a Louis Vuitton (LVMH), Siemens, ou ultimamente a polémica AstraZeneca, pelo seu fornecimento de vacinas contra o Covid-19 em vários países da UE. De salientar que 4 das 10 empresas são do setor Saúde e Farmacêuticas.
Verificando os resultados em Bolsa do Top 10, apesar de todas as empresas terem recuperado da queda de março de 2020, data do início pandémico, observa-se alguma irregularidade em manter a tendência de subida. Companhias como a Roche, Nestlé ou Novartis, tem mostrado muita volatilidade no último ano, havendo algumas empresas como a AstraZeneca, Roche ou Unilever que demonstram resultados acumulados negativos comparativamente ao ano passado.
No cenário inverso a Siemens, ASML e a LVMH tiveram tendências de subidas muito acentuadas nesse mesmo período.
| SETOR | PESO |
|---|---|
| Financeiras | 15.65% |
| Industriais e serviços diversos | 14.73% |
| Saúde e Farmacêuticas | 13.73% |
| Bens de Consumo essenciais | 12.75% |
| Bens de Consumo não essenciais | 11.98% |
| Ind. de Materiais e Transformação | 8.39% |
| Tecnologia de informação | 8.18% |
| Serviços de utilidade Pública | 4.56% |
| Energia | 4.28% |
| Serviços de Comunicação | 3.89% |
| EMPRESA | PESO |
|---|---|
| NESTLE SA | 3.21% |
| ASML HOLDING NV | 2.59% |
| ROCHE HOLDING PAR AG | 2.23% |
| LVMH | 1.96% |
| NOVARTIS AG | 1.83% |
| SAP | 1.41% |
| UNILEVER PLC | 1.4% |
| ASTRAZENECA PLC | 1.29% |
| SIEMENS N AG | 1.22% |
| NOVO NORDISK CLASS B | 1.19% |
| PESO EMPRESAS TOP 10 | 18.33% |
PERFORMANCE
Analisando o desempenho gráfico do IMAE, destaca-se a tendência continua de subida após o seu lançamento em 2009. De assinalar que após um período de queda mais acentuado, o IMAE reage e tenta rapidamente recuperar o seu valor, exemplos visíveis em 2018 e 2020. Este ETF bateu muito recentemente o seu máximo histórico no dia 19/04, registando um NAV de € 61,09. Desde aí, obteve uma ligeira queda e tem lateralizado entre os € 60,20/€ 60,60.
Verificando os resultados acumulados do IMAE, são apresentados resultados positivos em todos diferentes períodos de análise. Destaque comparativamente ao seu lançamento, em setembro de 2019, os resultados deste ETF surpreendem registando um crescimento superior a 140% desde essa data. No médio e curto prazo apesar de resultados inferiores, situa-se ainda acima dos 35% face ao ano passado. Os resultados desde o início de 2021, apesar de mais tímidos são sempre positivos, com um YTD assinalável acima dos 11%.
| PERFORMANCE(€)(até 25/04/2021) | IMAE |
|---|---|
| 1 MÊS | 4.14% |
| 3 MESES | 8.64% |
| YTD | 11.40% |
| 1 ANO | 35.31% |
| 3 ANOS | 23.45% |
| Desde Lançamento | 143.92% |
OUTROS DADOS
O IMAE possui um TER de 0,12% ficando em ligeira vantagem face ao EXSA, já referenciado acima.
Quanto à diversificação geográfica, existe uma maior exposição no Reino Unido, mas com pouca diferença face ao restantes países da lista, com a França e a Alemanha a encerrarem o pódio. Uma nota para a presença de empresas portuguesas neste ETF com a GALP, EDP e Jerónimo Martins apresentando um peso em conjunto de 0,25%.
Verificando alternativas nos EUA, existe uma réplica lançada também pela iShares em 2014, o IEUR segue exatamente também o índice MSCI Europe e engloba o mesmo portfolio do IMAE.
Por último, o IMAE não possui qualquer distribuição de dividendos, se pretender este ETF com distribuição de dividendos, relembro que poderá optar pelo IMEU, também da iShares.
| PAÍS | PESO |
|---|---|
| Reino Unido | 22,42% |
| França | 17,84% |
| Alemanha | 15,02% |
| Suíça | 14,54% |
| Holanda | 6,75% |
| Suécia | 5,73% |
| Dinamarca | 3,86% |
| Itália | 3,85% |
| Espanha | 3,75% |
| Finlândia | 1,61% |
| Código ISIN | IE00B4K48X80 |
| Ticker | IMAE |
| Sociedade gestora | iShares |
| Data de lançamento | 25/09/2009 |
| Moeda | EUR |
| Categoria | Ações |
| NAV | €60.47 |
| AUM | €4,68mM |
| Distribuição de Dividendos | Não - Acumulativo |
| Total Expense Ratio (TER) | 0.12% |
| Beta (5 anos) | 1.00 |
| Réplica ETF USA | IEUR |
Performance