iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist) - ISFA

DESCRIÇÃO

Viajamos para “terras de Sua Majestade” com o ISFA, um ETF lançado pela iShares em 2000, que é de momento o 5º maior ETF em AUM domiciliado na Europa
O ISFA segue o índice FTSE 100, que inclui as 100 maiores companhias do Reino Unido. Este ETF da iShares conta com a concorrência de outros ativos que seguem o mesmo índice, mas tem claramente dominado este mercado. Em rivalidade direta, conta com a concorrência do ETF da Vanguard, que possui o VUKE, mas este tem duas desvantagens face ao ISFA: possui um TER ligeiramente superior (0,09% vs 0,07%), e revela uma grande diferença em AUM, enquanto o ISFA regista um valor acima dos € 10 mil milhões, o VUKE da Vanguard situa-se nos € 4 mil milhões.

Outro das vantagens do ISFA é estar disponível numa das corretoras online mais usadas na Europa com comissões grátis, isto se os investidores cumprirem um conjunto de regras já exemplificadas neste artigo: Degiro. 
À data desta análise, um desses requisitos é transacionar na Bolsa de Amsterdão, logo possivelmente será a escolha mais vantajosa para os investidores residentes em Portugal.

De realçar que o ISFA é um ETF com distribuição de dividendos trimestrais, contudo se preferir um ETF a seguir o índice FTSE 100 sem distribuição de dividendos, poderá optar pelo SRXW, também da iShares, que está disponível sem comissões na corretora XTB transacionando na bolsa alemã XETRA.

DIVERSIFICAÇÃO

Analisando a diversificação do ISFA, observa-se um bom equilíbrio entre setores. A área Financeira tem maior exposição, contudo evidencia pouca diferença percentual para os restantes setores, com os bens de consumo discricionários e setor dos Materiais a demonstrarem também bastante influência neste grupo.
Avaliando o quadro de empresas é demonstrado que cerca de 39% do ISFA é representado pelas suas 10 maiores companhias, o que é considerado um valor relativamente elevado, limitando a sua diversificação. A lista de companhias integra algumas big caps muito conhecidas como a Unilever, AstraZeneca ou BP (British Petroleum). Apesar da maior exposição no setor Financeiro, apenas a HSBC é incluída neste grupo.

 

Analisando individualmente os resultados em Bolsa deste TOP 10, é evidenciado uma grande assimetria entre as performances destas empresas. Companhias como a BP, GlaxoSmithKline ou British American Tobacco registam resultados acumulados negativos, no curto e longo prazo, a 1 e a 5 anos, enquanto as empresas Unilever e AstraZeneca, revelam bons resultados acumulados nos últimos 5 anos, mas grande instabilidade face ao ano passado.  

As empresas que demonstram melhores resultados em bolsa, no curto e longo prazo, são a Diageo e a empresa de mineração Rio Tinto.

SETORPESO
Financeiras19.02%
Bens de Consumo essenciais17.49%
Ind. de Materiais e Transformação14.55%
Industriais e serviços diversos10.21%
Saúde e Farmacêuticas9.67%
Energia8.95%
Bens de Consumo não essenciais8.44%
Serviços de Comunicação4.69%
Serviços de utilidade Pública3.14%
EMPRESAPESO
UNILEVER PLC5.71%
ASTRAZENECA PLC5.26%
HSBC HOLDINGS PLC4.84%
DIAGEO PLC3.91%
RIO TINTO PLC3.67%
GLAXOSMITHKLINE PLC3.46%
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC3.34%
BP PLC3.26%
ROYAL DUTCH SHELL PLC3.05%
ROYAL DUTCH SHELL PLC CLASS B2.63%
PESO EMPRESAS TOP 10 39.13%

PERFORMANCE

Analisando o desempenho gráfico do ISFA, destaca-se as acentuadas descidas em 2002, crise de subprime em 2007 e mais recentemente com o inicio da pandemia em 2020. Ainda assim, de realçar a boa reação após esses períodos, principalmente após outubro de 2020. Neste momento, o NAV do ISFA ainda se encontra em tendência de subida, na tentativa de ir ao encontro dos valores pré pandemia, a rondar os € 8,80.  

 

Apesar de alguma instabilidade, os resultados acumulados deste ETF são positivos em todos os períodos temporais. É principalmente no curto prazo que se evidenciam os melhores resultados, o ISFA cresceu mais de 25% no prazo comparativamente ao ano passado. Destaque ainda para o seu YTD positivo de 15,03%, isto numa altura em que o mercado bolsista tem sofrido, em certos setores, uma ligeira desaceleração.

Contudo, este ETF demonstra bastante volatilidade no longo prazo, verificando os menores resultados acumulados alcançados nos períodos de 3 e 5 anos, não indo além dos 7%, o que contrasta muito com outros índices geográficos já aqui analisados, p.ex. casos do  S&P 500, DAX ou Nikkei 225.

PERFORMANCE(€)(até 07/05/2021)ISFA
1 MÊS2.42%
3 MESES11.55%
YTD15.03%
1 ANO25.83%
3 ANOS6.87%
5 ANOS3.73%

OUTROS DADOS

Como já referido, o ISFA possui distribuição de dividendos trimestrais e apresenta um TER bastante apelativo de 0,07%. O portfolio deste ETF é também reajustado trimestralmente.  
Face à concorrência, os ETFs da Vanguard, VUKE e da HSBC, H4ZB, apesar de seguirem o mesmo índice com replicação completa, possuem menor liquidez e podem ter mais custos comparativamente ao ISFA.

Nos EUA nenhum outro ETF aparenta seguir o índice FTSE 100, talvez o mais similar seja o EWU, também da iShares, mas que replica o MSCI United Kingdom Index contendo as 88 maiores empresas desta região.  

 

Código ISIN IE0005042456
TickerISFA
Sociedade gestoraiShares
Data de lançamento27/04/2000
MoedaGBP
CategoriaAções
NAV€8.10
AUM€11,11mM
Distribuição de DividendosSim - Trimestral
Total Expense Ratio (TER) 0.07%
Beta (5 anos)0.96
Réplica ETF USA- - - - - -

Apreciação

✅ Elevada liquidez e baixos custos

– As duas principais razões para o ISFA se destacar face à sua concorrência, é pelo seu enorme valor em AUM, ultrapassando os € 10 mil milhões e o baixo TER de 0,07%. Além disso, ainda é possível obter comissões grátis em determinadas corretoras online, o que traz mais vantagens para os investidores;
 ✅ Performance no curto prazo
– Apesar dos resultados acumulados no longo prazo serem reduzidos, o ISFA apresenta resultados positivos. De destacar a performance no curto prazo, crescendo mais de 25% comparativamente ao ano passado e o YTD superior a 15%, o que é positivo, comparado a outros índices geográficos;

🟥 Total exposição à economia do Reino Unido e risco Brexit

– A total alocação à economia do Reino Unido, aumenta o nível de risco se investir apenas neste ativo. O impacto do Brexit ainda não é totalmente visível seja ao nível económico ou político-social, o que poderá trazer consequências seja ao nível das mudanças no tecido económico ou mesmo na instabilidade das relações diplomáticas, dentro do Reino Unido e até com membros  da União Europeia;

🟥 Diversificação

– Apesar do bom equilíbrio entre setores, verifica-se que as 10 empresas com maior peso do ISFA representam mais de 39% da sua totalidade. O desempenho em bolsa destas 10 empresas podem ser determinantes na evolução da performance deste ETF. Alguns desempenhos das principais companhias ficam aquém do esperado, exemplo da GlaxoSmithKline e da British American Tobacco;

IE0005042456 IUSZ ISF ISFU IUSZ SXRW CSUKX CUKX IE00B53HP851